猜想一：股指持续弱势振荡?

实现概率：70%

具体理由：2022年首周，A股市场持续调整。东吴证券分析指出，A股连续急跌后，短期有望迎来缓和期，但反弹成色仍需观望。盘面上，机构拥挤度高的品种仍旧风声鹤唳，机构重仓的权重股接连破位，背后与机构调仓密切相关，短期仍不宜盲目抄底。

中原证券指出，上证综指元旦过后连续回落，在半年线附近获得较强支撑，短线存在超跌反弹的预期。由于市场热点转换频繁，缺乏较好的赚钱效应，场外资金持币观望的情绪依然较重。华安证券指出，根据成长行情“估值→业绩→估值”三段式演绎来看，当前正经历从业绩向估值驱动过渡期，成长板块调整更多为良性，调整时间预计在1至1个半月之间。

中金公司则指出，市场无需过度悲观，结合近期地方稳增长政策细节出台，在部分前瞻性经济指标逐渐好转后，市场可能扭转低迷情绪并逐步转向积极。中期来看，中外增长与政策周期反向且中国相对有利，流动性和估值有支撑以及结构性趋势带来投资机遇，A股终将“有惊无险”。

应对策略：分析建议重点关注低估值的超跌蓝筹，板块行业方面可关注大金融、地产等。

猜想二：低估值板持续逞强?

实现概率：80%

具体理由：新年首周行情中，银行股、地产股轮番异动。分析指出，在市场轮动再度加快，行业表现呈现出快起快落的背景下，低估值板块将持续逞强。

兴证策略张启尧团队指出，随着近期行业、风格轮动速度加快，机构平衡仓位结构的意愿显著提升。以金融地产等为代表的低估值板块作为有自上而下逻辑支撑同时也是“人少的地方”，有望成为市场阶段性加仓的方向从而迎来修复行情。因此，继续看好地产基建、金融等低估值权重板块修复上涨带来的指数行情。

在中信证券看来，年初机构大幅调仓加速了“高切低”，高位赛道抱团瓦解再现，而稳增长至少是一季度的持续主线，市场对低位蓝筹的共识将更加强化，上半年行情起点将有所延后，短期调整带来更好的配置时点。“另外，外围的流动性预期对市场影响逐步趋弱，一季度依然是全年蓝筹行情的最佳参与窗口。”

应对策略：业内资深人士建议重点关注大金融板块中竞争实力突出的个股(如招商银行、邮储银行、中国平安等);地产行业中的龙头股(如保利地产、万科A等)。

猜想三：券商股王者归来?

实现概率：80%

具体理由：1月7日晚间，证监会发布消息称，拟在科创板引入做市商机制，并自即日起就《做市规定》公开征求意见。分析认为，做市商制度能够即时满足投资者的大额买卖需求，增加市场流动性。对于券商而言，开展做市服务能为自营业务扩充一项稳健的收入来源，推动券商业绩提升。

据了解，做市商制度又称为报价驱动交易制度，在市场流动性不好、投资者缺乏信心时，做市商充当证券买和卖的双向报价人，在一定价位上接受投资者的买卖要求，保证证券交易正常进行。成熟资本市场股票做市制度普遍存在，目的在于增加交易流动性，在市场信心不足时稳定市场。

业内人士指出，从估值角度来看，目前券商行业的估值处于低位，PE-TTM为20.09，处于历史上25%的分位水平之下，当前估值与券商的基本面和政策面存在背离，内在价值还没有被市场挖掘。对于“恐高”但又长期看好券商板块的投资者，现在可以说是一个比较好的进场机会了。

应对策略：分析建议重点关注华泰证券、广发证券、东方证券、东方财富等在部分业务领域已形成较强竞争力的公司。

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